周五大盘高开之后震荡整理，午盘银行、地产快速跳水，股指也迅速变绿，上证综指逼近30日均线，短线面临一定破位风险。近期股指已经在60日均线下方波动，连续的阴线调整再加上8月16日长上影阴线，充分显示上攻乏力，后市仍脱离不了进退两难的格局。技术上看，30日均线作为近期重要支撑，一旦失守变面临股指重心会逐步下移考验前期低点，需要投资者警惕。

本周四公布8月份汇丰PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月最高水平。这与官方公布的7月份PMI反弹形成互证，似乎给市场增添了一些上涨的动力。然而，投资者情绪并非关注经济的小幅波动，而主要来自于流动性的变化。去年年末至年初的上涨行情主要来自于流动性宽松推动，而下半年流动性收紧之后股指便大幅调整，尤其是6月份行情所引发的单月大跌记忆犹新。月末，流动性偏紧局面有望引发股指向下调整，适当谨慎非常有必要。

从6月末构筑低点以来，市场始终保持不上不下的平台整理格局，这不符合中期筑底的特征。一般中期底部都会快速形成，让大部分投资者还未作出反应已经脱离底部。所以，中期我们依然保持谨慎，短期也面临一定破位风险，可重点关注30日均线得失。

银行板块的深幅调整，到目前为止依然没有出现明显止跌信号，这在某种程度上说上证综指仍岌岌可危。更为忧虑的是，金融市场开放，混业经营、牌照放开等对银行股的冲击才是致命的。

操作上，我们坚持回避周期性行业或个股，以新兴产业或国家重点扶持发展的行业作为选择方向，比如，信息消费、环保。尤其是信息消费板块涉及的行业及公司众多，对中国经济转型至关重要，无论是政策高度还是行业广度，都具备中长期投资价值。 国元证券