海越股份（600387）：公司于2011年初正式启动的LPG 深加工大石化项目目前进展基本顺利。目前，异辛烷装置、甲乙酮装置、动力中心项目已完成了全部详细设计，储运罐区、配套水处理装置等也基本完成设计；进口关键设备中，三台压缩机（产品气压缩机、丙烯制冷压缩机、乙烯进口压缩机）中乙烯机已完成配管工作并发货、丙烯机已完成透平和压缩机的机械运转试验、产品气压缩机已完成组装；8 台反应器制造进度已过大半；国内采购的设备中，丙烷脱氢装置丙丙塔基本完成，其它重要的非标设备在加紧制造。现场装置区的土建施工已基本全部完成，为后续安装全面展开打下良好的基础，配套工程进展顺利。

但因设计变更导致丙烷脱氢装置、界内界外管廊等项目的详细设计要比原计划略有滞后。我们预计60万吨异辛烷和甲乙酮装置将基本按照原计划11月投料，60万吨丙烷脱氢预计明年1季度之内。

公司的宁波138万吨丙烷和混和碳四利用项目，将使公司从10 亿级的小型流通企业，升级为百亿级的较大型企业。主要产品中的工业异辛烷是理想的清洁汽油高辛烷值添加组分，在国内pm2.5 问题和大面积灰霾的背景下，未来异辛烷调和汽油的市场前景将十分广阔。丙烷脱氢（PDH）成为第三大丙烯生产路线，公司有望成为国内丙烷脱氢项目第一批投产的公司之一；国内第1 家采用lummus 技术的渤化即将在今年9月投料试车丙烷脱氢，这将使市场对海越的建设调试取得成功建立更好的信心。 银河证券