周一股指小幅高开之后放量上行,权重板块煤炭、有色、金融、地产等整体反弹,带领股指逼近60日均线,成交量显著放大,短期强势特征明显。5日、10日、30日均线形成多头排列,并且MACD指标即将向上穿越零轴。上证综指从1849点以来,虽然整体涨幅不大,但每次低点在逐步抬高,显现出一定的抗跌性,预计后市有望挑战年线。
上周陆续公布7月份经济数据,比市场前期普遍预期要好一些,或许是经济方面的好转为近期市场止跌企稳提供了一定条件,但我们认为更多来自于对政策刺激的暗示,及部分行业政策的出台,大大缓解空头情绪。近期部分周期性行业出现一定回暖态势,比如:化工、稀土、煤炭,价格也有一定升幅,不禁让人感觉是不是周期股的机会来临了。其实并非如此,周期股价格上涨的原因主要基于环保、行业整治,需求方面没有呈现明显改善。我们觉得中国最不缺的就是这些产能,在向下的大周期中价格有所反弹并不奇怪,这种反弹将被新的产能给压制。当然我们最关心的还是政策和执行的力度,比如稀土整治,比如近期出台的船舶工业转型方案,接下来根据国务院的安排还有多个产能过剩的行业将会得到整治,但是这种整治实质上是压缩策略,并非需求带动的复苏周期。对于周期股的反弹可以看作是修复行情或技术反弹,真正趋势性行情还应看中国结构转型中起决定性作用的新兴产业。
近期随着逆回购的资金投放和政治局会议对于保增长的定调,市场情绪短期将有所缓和,但一些根本问题仍未解决,如地方债务平台、IPO发行、经济下行。后续我们仍看好新兴产业中的环保、信息消费板块。 国元证券