1、功能件事业部保持良好增速。凭借着优质的客户资源，公司功能件事业部的内外饰业务、功能系统、后视镜业务保持良好的增长势头，尤其是涡轮增压管业务有很好的发展前景。国内涡轮增压发动机汽车上半年产量71 万辆，同比增长48.6%，公司为大众、宝马、通用和神龙等公司供应的涡轮增压管已开始放量，是拉动国内业务增长的重要动力。

2、德国普瑞整合良好，拉动业绩快速增长。根据公司披露业绩预增公告，我们测算今年上半年德国普瑞净利润约1 亿元，并表后贡献利润约5700万元；去年同期德国普瑞净利润约6600万元，并表后贡献净利润约2100万元。增长主要原因是德国普瑞海外业务盈利能力有效恢复以及国内普瑞均胜业务快速拓展所致。

2012年德国普瑞净利率为3.9%，相比2011年的3.3%净利率水平提升明显。随着公司规模扩大和成本降低，我们预计2013年德国普瑞净利率有望提升近1个百分点。普瑞均胜去年收入约6000 万，基本处于盈亏平衡状态。当前普瑞均胜生产线不断增加，订单放量带动收入逐季快速上升，预计今年销售收入能超过2亿元，贡献净利润超过3000万。 招商证券