周五，大盘未能延续周四的飙升趋势，早盘陷入窄幅震荡的调整格局中，午后则是在期指的带动下，出现连续而猛烈的跳水。截止到收盘，沪指大跌1.62%，收于2039.49点，成交量继续保持千亿级别水平。小盘股指数表现相对较好，创业板指大涨1.44%，成为唯一上涨的指数，并在盘中创下1117.69点反弹新高。

回顾大盘这两天的走势，周四金融、地产等权重板块先后发力，推动大盘出现年内最大涨幅。然而仅仅一天之后，周五蓝筹股普遍陷入调整中，多个强周期板块中的龙头企业，如煤炭股中的兖州煤业、工程机械板块中的中联重科、稀土永磁板块中的中科三环，开盘后即出现明显的调整。随后，蓝筹股整体跌幅不断扩大，导致指数也不断走弱。

实际上，蓝筹股当前并没有看到基本面的明显好转，虽然在钢铁、有色金属等部分行业看到一些积极变化，但是煤炭、工程机械等多数行业的景气度还是偏低。因此，纯粹依靠政策预期的“幻想”，很难把蓝筹股推升到更高的位置去。当前蓝筹股“一日游”的特征基本已经确立，对比去年年底1949点的行情开端，短期若不能看到蓝筹股尽快转强，则可以判断此次反弹行情已经到达尾声。

下周一，市场会迎来二季度GDP等重要经济数据的考验。这会是决定市场短期走势的关键一步。虽然先前已经有李克强总理的调研讲话“托底”，但是如果经济数据明显不及预期，市场恐怕难免动荡。如果下周初不能再出现一根大阳线，大盘走势恐怕就会凶多吉少。

下周还有一个重要事件，就是股指期货的交割。实际上，此前正是由于期指严重贴水，最终多方选择在周四反戈一击，不仅期指上演超级大逆转，也带动股指同步大涨。然而，当前已经不再存在贴水问题，空方有望重新掌握市场主动权。下周就会进入7月合约的交割周，根据以往经验来看，在上半周会发生大规模的移仓行为，往往就会在指数上发生明显波动。因此，投资者也需要在下周初密切关注股指期货的波动，避免在期指移仓过程中“被误伤”。 杨晓春