武汉南国置业股份有限公司（002305）成立于1998年，是武汉市一家以商业地产为引导的综合性物业开发企业，具有国家一级房地产开发资质，形成了成熟的研发、物业开发和资源整合的经营模式。

水电地产取得实际控制权，公司变身央企商业地产平台。2013年5月13日，公司发布公告，公司第一大股东许晓明先生放弃15%的表决权，并认可中国水电地产拥有公司的实际控制权。中国水电地产的实际控制人为央企中国电力建设集团有限公司，至此南国置业成为央企控制公司。

成熟的商业模式，湖北地区深耕多年。公司是湖北地区商业地产龙头，专注于商业地产的开发和运营，公司独特的统一运营模式也保证了项目的可复制性，以“家居广场”为代表的专业卖场和以“城市广场”为代表的社区商业中心两大系列日臻成熟，具备较强的复制能力。公司今年可售项目丰富，西汇城市广场二期、悦公馆、汉口城市广场等项目可销售结算，预计销售额将接近40 亿。根据公告，2013年第一季度公司营业收入1.93亿，比上年同期增加219.73%；归属上市公司股东净利润达2000余万元，比上年同期增加92.4%；公司总资产达70.82亿，比2012年末增加9%。第一季度公司营收与利润均表现强劲，随着地产销售旺季的来临，公司全年业绩有望实现高速增长。

利用央企土地资源优势，南国置业有望成为全国性商业地产公司。中国水电地产作为实力央企，在土地、资金等资源获取方面具有众多优势，并且在集团层面，中国水电具有较大量价格低廉的土地储备。截至2013年4月底，中国水电拥有的土地使用权共计511宗，总面积为961.6万平方米，其中不乏通过国家作价出资方式取得的土地使用权、通过保留划拨方式取得的土地。而对于南国置业而言，区域商业地产开发经验丰富，唯一欠缺的是跨区域扩展的能力。在中国水电成为实际控制人后，公司跨区域扩张或将正式起航。南国置业将利用自己多年来积累的商业地产资源和团队优势，对商业地产项目进行全国化复制，公司未来的成长空间得以打开，水电地产将在土地储备、项目资源、融资方面给予支持，南国置业有望成为全国性的龙头商业地产公司。

合肥工业大学证券期货研究所 陈雨虹 王建文