投资者不只是怕IPO,怕再融资,而且还怕大小非。
对于IPO的“怕”是有目共睹的,投资者对其处于一种谈虎色变的地步。这种情况的出现是不难理解的。毕竟国内企业希望上市融资的数量过于庞大,压得市场喘不过气来。如今年初排队上市的企业接近900余家,成为一个巨大的IPO“堰塞湖”。
对于再融资的“怕”在于再融资的抽血无止境,人性中的贪婪在再融资中得到了淋漓尽致的表现。一方面是上市公司数量众多,一家公司哪怕只是很正常地进行一次再融资,那金额汇总在一起就是一个很吓人的数字。另一方面是上市公司的贪婪,不只是缺钱向投资者再融资,就是有钱,钱多得没处花了,也要向投资者要钱。此外,再融资制度的不完善,也让上市公司可以随意地向投资者狮子大开口,也不管上市公司给投资者提供了多少投资回报。
第三怕是大小非,这同样是中国股市的一个顽症,甚至是癌症。在上市公司的股本结构中,首发流通股的比例只有25%,大盘股首发流通股的比例甚至只有10%,这不仅意味着人为地提高了IPO发行价格,更意味着股市面临着源源不断的大小非套现。至于大小非套现之后,上市公司也就变成了无妈的孩子,业绩变脸、ST处理,甚至退市。因此,对于大小非,同样也是一个让投资者乃至整个市场头疼的事情。