周一，沪深两市在利空消息的影响下，低开低走，全天多方未能组织起有效反击。地产、家用电器板块表现相对强势，有色金属、煤炭、饮料旅游领跌两市。对于后市，我们认为一季度经济数据低于预期导致短期悲观情绪主导市场，弱市格局暂难有效改变，适当控制仓位，回落中关注有实质性业绩支撑的成长股。

消息面上利空居多，悲观预期占据上风。首先，国家统计局发布一季度国民经济运行情况，一季度我国GDP同比增长7.7%，比去年四季度7.9%低0.2个百分点。此前，多家机构预测，今年一季度GDP同比涨幅为8%左右。国务院总理李克强近日在新一届政府首次经济形势专家和企业负责人座谈会上表示，把更多力气用于推动经济转型升级。我们始终认为当前经济处于弱复苏阶段，预期差决定了A股近期震荡回落，而经济转型需要一个过程，股市更多是以弱市震荡来反映这一痛苦的蜕变过程，主观性豪赌牛市则会让操作陷入被动。另外，国际市场上黄金及贵金属的重挫对A股以有色金属为代表的资源股影响较为负面。上周末全国新确诊11例H7N9禽流感病例，为近期以来最高。对市场做多信心和相关行业构成打击，我们认为深层次的问题在平衡把握行业周期变迁和题材性炒作的时机。

技术上，沪指在年线附近盘整两周后，选择向下挖坑符合“久盘必跌”的技术规律。2444点以来所形成的下降通道继续有效，2250点上方成交密集区形成重压，股指在逐渐滑落中失守2214点年线位置，再下台阶已是必然。操作上，宜继续控制仓位，耐心等待底部探明，回避行业景气度下滑的板块，适当关注一季度业绩预增、符合政策导向的成长股。      国元证券