经过周四IPO传闻突袭跳水后，周五股指震荡回升。而周四A股跳水后管理层通过各种途径澄清辟谣，凸显了近10年来管理层意图对A股重要顶底的对应规律。我们认为，目前高层强烈做多，投资者不必过度担忧指数大跌风险，而是把握震荡中热点个股的波段机会。

近十年来，股指的顶底往往伴随着政策指向的身影。如2006年底部股权分置改革与本币升值、2008年四万亿、2012年初股市新政、去年底的引资入市与暂缓IPO等，均引发中级以上上涨行情。而近年重要头部时的政策看，2007年上调印花税、2009年货币收缩、2012年新股继续发行扩容等。因此，政策面的变化与管理层的调控意图，对市场的大方向有重要影响。而1949点以来，除了针对房地产的“国五条”外，并没有其它明显的政策偏空信号，并且管理层IPO重启辟谣、三金入市、外资入市等利好不断。从这个角度看，至少中期行情仍值得投资者乐观。 广州万隆