我们认为，今年的国内TD-LTE试验网建设除中移动外，很大概率还会有另一家运营商参与，这将有可能导致我们进一步上调2013年TD-LTE投资规模的预期。

从国家对频谱分配上来看，分配190M的D频段赋予TD-LTE， 190M频宽远远超出一家运营商需求，至少可以满足两家甚至多家运营商的需要。为了更好支持TD-LTE，国家可能从TDS时代的三分天下有其一，调整到三分天下有有其二。我们认为，中电信可能会拿到另一张TD-LTE牌照。电信的CDMA2000网络没有后续升级方向，且中电信网络升级到TD-LTE还是FDD LTE要求相似，不存在升级到TD-LTE网络是否造成投资浪费的问题；另外，尽管其3G网络覆盖较为全面，但考虑到其网内高数据量用户如iPhone用户近期才规模启动，预计未来数据压力将推动其4G部署需求。

如果我们以上的判断正确，中电信2013年将会启动试验网建设，提升投资预期。

我们建议当前时点重点关注自上而下受益确定的主系统设备商中兴通讯、烽火通信；而针对配套板块，由于受技术产品需求变化和竞争格局变化的影响，预计仍需要自下而上的实际受益判断，建议重点配套的网络优化、网络运维、网络设计、网络测试、射频器件等领域个股。 东方证券