周五，沪深两市宽幅震荡，二八分化严重。以银行为代表的金融股倒戈，带动股指短线受阻于20日线，盘中出现调整，但资金涌向创业板等中小市值的迹象明显，沪指在回落至2330点5日均线附近后获得支撑，逢低买入盘逐步回流市场，推动股指以带下影线的十字星收盘。全天医药、环保、4D打印概念股涨幅居前，煤炭、金融、钢铁表现滞后。

盘面上周期股和消费、概念股再现跷跷板效应。银行股在股指反弹上攻20日均线中可谓是成也萧何败也萧何，这或许与转融券首日中国银行融出量居首有关。多方对以医药为代表的消费股的热情并不是无厘头的炒作。2月28日中小板和创业板上市公司业绩尘埃落定，整体来看，近几年中小公司整体业绩呈现逐年下滑。尽管整体业绩下滑，但在众多行业中，信息服务、生物医药、食品饮料等“下游”行业表现仍较为突出，而受益于国家政策扶植，环保行业业绩也实现了明显增长。4D打印概念股集体飙升，反应了科技创造美好生活的良好预期，但我们提醒投资者对概念炒作不宜太痴迷。

两会期间，我们预期股指将在2300－2450点以区间震荡方式演绎，个股机会会相对活跃，可考虑在大周期、消费、主题概念股间把握轮动。

国元证券