周四，沪深两市强劲反弹。早盘股指受美股牛气冲天道指创五年新高的提振高开，但谨慎情绪曾压制股指有所回落，在银行、地产、建材等周期股继续反弹的带动下，市场信心逐步恢复，午后涨幅进一步扩大。沪指收盘涨幅逾2％，两市成交量超2100亿。对于后市，我们坚持认为2300点一带止跌企稳已经实现，政策利好和技术性回落幅度达到共振，震荡反弹如期来临，操作上宜在周期和消费领域中把握轮动。

消息面上，市场关注的转融券正式进行试点，尽管此前不少投资者视为中性稍偏空的消息来对待，但从昨日盘面来看，其对大盘影响似乎没有想像的那么大。我们认为转融券的开启预示做空时代来临，但不代表股市会“被做空”而下跌，因为参考海外成熟市场做空的成本和风险均较大。相反，快速调整后的股市即将进入“两会”时间，资本市场历来是全国两会引人瞩目的焦点之一，今年自不例外。民建中央建议，壮大资本市场机构投资者队伍，机构投资者持股市值占比应达到60%~70%。

银行、地产的企稳是我们近期所关注的，结合成交量及成交密集区分析，我们认为2300点不必恐慌杀跌。由于支撑A股本轮反弹三大支柱——经济复苏、政策红利、流动性宽松，在春节后出现不同程度的动摇，再加上技术面压力影响，节后市场出现快速调整。不过，市场上升趋势并未打破。在二季度中段前，投资者不必过分看空市场，市场上行的逻辑仍然没有遭到本质的破坏，且IPO并未恢复，增发再融资预案虽多，但现在这些任务都没大面积开始，因此，市场相对活跃，才是符合多方面的利益。 国元证券