进入2013年，军工行业迎来政策信息密集发布期。二级市场上，航天军工板块涨势凶猛，然而军工股炒作背后，并无业绩支撑，被炒作的个股中有些甚至是“伪”军工股。

探究此轮航天军工板块大涨的原因，更多的只是消息面的炒作。招商证券这样分析去年12月末以来的军工概念板块上涨的具体原因：2013年将是军工行业相关政策信息的密集发布期，军工板块受确定政策驱动的预期较强；同时，板块存在反弹动力；此外，在年报披露前市场避险情绪为了躲开业绩地雷。

奇怪的是，这样一轮爆炒背后并没有业绩等的支撑。方正证券夏庆文认为，目前二级市场对军用装备技术的追捧更偏概念炒作，毕竟军品在上市公司经营中的权重十分有限。

从估值来看，当前军工板块整体估值水平较为平稳，整体维持在30倍市盈率的水平之上。目前沪市平均市盈率仅10倍出头，深市主板16倍，中小板23倍，估值最高的创业板平均市盈率也在30倍以内。而目前两市航天军工股主要集中在沪深主板当中，30倍的平均市盈率明显缺乏比较优势。

同时军工股业绩也令人堪忧。截至2012年三季度末，A股50家航天军工企业有30家净利润同比下滑，其中11家前三季亏损。同时从全年业绩预测来看，上述50家企业中有10家披露年报预告，其中7家公司预告业绩同比下滑。不论从目前业绩还是从全年业绩来看，航天军工板块整体仍处在业绩下滑趋势当中。

我国有十大军工集团，旗下拥有55家A股上市公司。尽管名为军工企业，但大多数公司都同时拥有军工和民用业务。比如，中航重机作为中航工业集团旗下的旗舰企业，其包括了军民用关键基础件、重机系统集成以及新能源等业务；以航空发动机为主业的航空动力也拥有非军用的太阳能发动机业务等等。

在这55家上市公司中，只有22只个股具有真正能对业绩有所贡献的军工业务事实，它们才算真正的军工概念股，而其余的不过是徒有概念的伪军工股。

比如经常“潜伏”在军工股中的航天动力和航天机电。航天动力主要生产泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机产品，属机械行业，军工业务占比几近0%；航天机电的传统业务为汽车空调，近年来太阳能电池业务成为公司新主业，与军工几乎不沾边。