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基金整体仓位超过88% 中期趋势向好勿忘短期风险
“88魔咒”是否还会应验?

郭施亮
 

根据数据统计,截至1月4日,普通股票型基金仓位平均数为89.11%,较上期仓位报告大涨13.13%。基金整体仓位达到88%的水平,“88魔咒”再一次成为市场的关注点,那么这一次还会应验吗?

何谓“88魔咒”?当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候,A股基本处在一个相对的高点,随后以下跌为主。很多投资者戏称:基金仓位的变化情况可以作为股市分析的“反向指标”。纵观近年“88魔咒”的作用效果,其杀伤威力也不可忽视。

公募基金作为市场的投资主体之一,其运作情况对市场有着密切的关系,究竟是什么原因促成“88魔咒”的形成呢?笔者认为主要存在以下两大因素,其一是公募基金规模庞大,对市场有着举足轻重的影响。而作为一个左右市场的工具,其建仓速度也不能过快,而往往基金加仓完成后,市场也反弹至一定的高度,从而导致魔咒的形成;其二是当基金加仓至一定百分比时,其剩余的增仓资金也所剩无几了,对于一个以资金推动为主的市场而言,增量资金决定着市场反弹的高度。一般而言,开放式股票型基金的仓位上限为95%,下限为60%。当基金仓位达到88%或以上的水平时,其加仓的幅度就会明显减小。只要增量资金得不到有效的跟进,且获利盘的大量抛出,必将导致市场的快速调整。

尽管市场的中期趋势向好,但是对于投资者而言,应该做好两手准备。其一是持有近期涨幅不大的股票投资者。当前市场处于相对强势的阶段,前期涨幅较小的股票陆续上演补涨的行情,而这类滞涨股就是常说的廉价筹码,短期持有这类股票的投资者仍然可以继续等待;其二是持有前期涨幅较大的股票投资者。这类投资者在近期的获利较大,可以在反弹的过程中逢高减仓,以减少持股风险。         

 
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