每到年底市场各方资金比较紧张，对股市来讲，大多数年份在这段时间内表现是较差的，但是，今年沪深股市一反常态，12月份成为沪深股市止跌反弹、表现最好的月份。其中的原因，与货币政策并没有直接的关联。我们应当从管理层救市政策的综合效应、境外资金抄底行动、境内机构大量增持、沪深股价超跌反弹等一系列因素来解答。这段时间内，货币政策并没有松动，社会资金总量也没有什么变化，只是大家心态变了，游离于股市外围的资金向股市转移了。

尽管12月份股市上涨与银行信贷资金并没有大的关联性，但投资者应当清楚知道，12月份之后是明年的1月份，1月份对所有商业银行来说是个集中批量放贷款的月份。明年春节是2月份，所以各家商业银行及放贷机构必然抓紧1月份的时间大量放贷。商业银行规律是早放款、早收益。所以每年1月至3月间，是资金面相对宽松的时间段。每年股票市场，相对讲一季度往往表现好，这是重要原因。这次，与以往不同的是12月份行情提前起动，也就是跨年度行情。由此可以推论，明年1月份，在资金面更加宽松的情况下，股市行情必然会延续。

每年一季度，也是上市公司集中公布业绩的时间段。从全年看，上市公司在2012年的业绩不可能大幅增加。但是，有两点对多方有利。其一，大多数上市公司四季度业绩会好于前三季度。因为，全年的经济增长态势是年初到三季度逐季下滑，四季度止跌回升；其二，大多数上市银行全年业绩继续稳定增长，尤其是存、贷款利率市场化推进后，下半年银行存贷利差并没有缩小。所以银行经营状况明年也不会出现所谓的下降拐点，这两大因素从基本面角度支撑股价。加上新年初，银行资金大量放贷的影响，股市会处在有利上涨的时间段。当然，股市预测，任何时候都不能用绝对的语言。如果证监会过早恢复新股发行，又不进行实质性改革，那么沪深股市熊霸全球的命运还是不能改变。