中央新一届领导人执政后，政治纲领之鲜明，目标之宏大，路线之清晰，作风之务实，令海内外人士都有耳目一新的体会。习近平关于到2021年全面建成小康社会、到2049年全面建成现代化国家，进而最终实现“中国梦”的执政目标，可谓大气磅礴。而李克强近期一连串关于城镇化的表述，为今后十年的国家宏观经济发展划定了一条总路线。

系统地理解上述执政目标和总路线，并落实到具体的投资策略与头寸组合，无疑是当前股票投资者必须尽快做的功课。一个突出的体会是，鉴于城镇化离不开土地开发和人口聚集，鉴于土地的综合开发与人口的城市化聚集不仅在过去十年吸纳了巨大的货币供应增加值并贡献了较多的经济增加值，未来十年的发展空间只能更大而不会更小，加上户籍制度改革和土地制度改革都将对楼市产生深刻而长远的影响，因此，地产股一定是最好的长线选择。

应当说，近期见光的两个政策，即严格控制土地储备及融资规模，和大幅提高征地补偿，对地产股的利好影响是显而易见的。首先，大幅提高征地补偿标准对于现有土地储备充足的地产股来说是一个重要的估值因素，并将引发新一轮拿地潮。其次，严控地方政府土地储备及融资规模的目的是加快现有土地一级开发与囤地流转，缓解过度的货币超发压力，提高货币效率。第三，这两个政策有着一个共同的指向，这就是让更多的农民能够从土地开发中获得更大的实惠，后者一直是城镇化的短板，也是加快城镇化进程的关键所在。这使人相信，楼市将继续在未来的宏观经济政策中扮演重要的角色，但方向会大有不同。

值得一提的是，呼声甚高、势在必行的户籍制度改革与土地制度改革，注定要瓦解现行的楼市限购政策。虽然全面解禁的可能性不大，但部分解禁就已算得上是特大利好。

相比之下，地产股之所以是最好的选择，部分原因是类似水泥、施工机械等相关行业上市公司的业绩回暖尚需一个过程，而地产股的业绩在过去五个月已开始进入成长期，但市场表现却严重背离。从这一点看，地产股的第一波行情将定位于估值恢复，接下来才是政策主导的价值发现行情，再往后则是业绩持续成长推动的价值重估行情。