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市场酝酿年末阶段“冬春交替”回暖行情
又到一年冬播季 价值投资正当时

刘泰山
 

上周三,是农历“立冬”的日子,按照中国民间习惯,冬季已经正式开始了。和农业种植不同,在股市里冬天是一个播种的季节。回顾A股历史,在冬天买入股票,春天来临时往往能有不错的收益。当前市场却并没有真正见底,甚至还有继续下跌探底的可能。在这样的背景下,如何选股无疑是今年冬播的关键。分析人士认为,根据当前市场特征,投资者应该摒弃以往纯粹追逐概念题材的冬播想法,而应该按照价值投资的思路,寻找低估值以及成长性好的品种。

A股历史上,四季度往往是较为低迷的时候,但这一时节也正是距离机会最近的时候。对近15年上证指数数据分析发现,在春季行情、上市公司发布年报等因素的推动下,股指在每年的2~4月总能发起春季攻势。

观察股指走势后发现,除1999年、2005年及2008年2~4月股指整体下跌外,其他12年里2~4月都为上涨。在历年春季攻势中,2007年涨幅最大,达到47.03%,一波行情贯穿2~4月。当时,市场处于大牛市中,上证指数从2612点直奔3841点,且整轮上涨行情并未在4月末结束,而是一直上攻。1997年的春季行情同样贯穿2~4月,涨幅达到44.47%,当时股市正处于牛市末端;1996年春季行情涨幅达37.46%,那时熊市刚结束不久,股市进入恢复元气阶段;而2000年年初,股市在暴跌后恢复上涨,年后首个交易日跳空高开,开启了春季行情,至当年4月20日,上证指数上涨20.33%。

进入11月,股市震荡盘整,上证指数在2100点整数关展开拉锯战。在这样的市场里面,短线机会难以把握,但却是选择投资品种进行中长线投资的良机。

近期市场走势疲弱,但种种迹象显示,宏观面正逐渐回暖。进入10月份之后,一系列宏观层面的数据指标都在提示形势向积极方向演化,主要表现是拉动经济增长的三驾马车:投资、消费、进出口数据均有好转,而9月份之后刺激经济的政策猛然加力,也令市场对四季度经济形势进一步好转充满期待。预计四季度经济复苏信号还会不断出现,随着政策效应以及积极信息不断累积,预计市场将继续酝酿与演绎年末阶段“冬春交替”时节的回暖行情。  

 
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