周五两市小幅低开，其后围绕2070点上下窄幅波动，券商股继续领跌，截至收盘，沪指报收于2069点。就后市看，三角形整理形态在周五被向下击破后理论上存在反抽，如反抽无力则股指恐将向下考验2000点支撑。

消息面上，宏观数据如期出炉，10月份CPI涨幅1.7，PPI跌幅2.8%，一方面通胀继续维持在低位，另一方面工业品出口价格的反弹意味着上游产品价格出现反弹，但这种反弹究竟是投资旺季的暂时反弹还是 经济企稳后真实需求的反弹还很难说，总体而言，二者差值的靠拢是件好事。其他各项经济数据在继续改善 ，无论是工业增加值还是投资、消费，均呈现小幅改善的格局，应该说10月份的数据和预期还是比较符合的，根据先行指标，未公布的出口数据料也无大碍，市场接下来将关注的焦点是信贷数据等和流动性相关性较高的指标。

周五在等待中迎来预期中的经济数据，指数同样在2070点上下窄幅震荡，并没有进一步精彩的表现，这也意味着市场对数据的敏感性降低，或者说数据还不足以好到令市场惊艳的份上。回顾市场自1999点以来的维稳行情，起因是维稳，同时伴有管理层的部分救市举措，例如央企的增持、RQFII额度的扩大、新股的停发等，如果说行情需要往更深层次转折的话，基本面的配合是不可或缺的，而从已经公布的数据看，这一点也正在兑现，但股指却依然疲软。究其原因，我们认为市场对经济企稳的预期高度已经降低，认同”L”的人越来越多，企稳不意味着反转，正是这种心态造成了增量资金一直没有有效入场。

就后市看，三角形下轨位置已被击穿，接下来有两种可能，第一是反抽三角形上轨，第二是继续阴跌，无论哪一种可能都需要催化剂的出现，关注新股发行节奏、十八大会议后是否有新政策出台等相关信息。 国元证券