房地产还是很强悍，不负众望周五再度居于涨幅第一，三沙概念、海南板块、新三板等涨幅居前，指数再度向上拓展空间。短期市场已经持续四连阳，随着股市维稳进入11月上旬的焦点敏感期，各种维稳措施的力度也越来越强。但与此同时，趋近年末流动性逐渐抽紧的现象，及其对股市形成的负面影响也越来越明显。如此，近阶段A股涨跌均不易。

A股在11月上旬的维稳焦点期仍有反弹机会，但反弹的动力与空间相对有限。因为维稳期结束即进入了年末结账期，A股在“年关压力”下仍存在回调的可能。单看年内A股可能“戏不大”，如果在年末来临之时放眼明年则预期晴朗，明年“8%左右GDP、3%左右CPI”是一个较佳的经济结构、明年处于经济温和复苏周期与新政治周期的叠加期、明年又处于外围持续宽松促使资本流入和国内传统行业产业资本继续溢出的叠加期。因此，明年A股的经济背景、政策背景、流动性环境等要明显好过近三年。从这个角度看，今年“年关压力”作用下的A股有望造就又一个重要底部。

尽管近期A股活力在流动性偏紧的态势下有所收敛，但行情结构随着预期的变化已经在产生悄然转换。具体表现在，一大批盈利不达预期的中小市值股纷纷补跌和领跌，在今年被结构化追宠的部分消费类、新兴产业类公司，以及概念类与题材类的高估值股票趋于疲软；之前被边缘化的、深度下跌的、行业拐点正在形成的，诸如基建类、二线房地产、原材料类，或者具有低估值二线蓝筹特征周期性公司在农村城镇化主题，以及经济趋于复苏的预期下开始“底部堆量”。表明了新入市资金的垂青方向，也说明年末来临之际，市场规模性资金正在进行战略性调仓。

综合来说，目前市场投资者主要以短炒心态为主，参与持续做多的热情度并不明显。因此，理性投资者一定要认清大势，把握结构性行情操作之道，才能在市场中更稳健地生存！