从近期数据看，总体投资下滑已趋缓，四季度预计将逐步企稳。

我们认为，就行业和公司而言，单纯依靠大规模投资取得外延式、阶段周期性增长很难再现，行业和公司的内生性增长成为判断成长性的最重要标准。因此，我们四季度的投资策略认为，成长依然优于周期，选择受益投资回升、具有持续成长性的细分行业与公司，四季度重点推荐“四钻四金”组合：

“四钻”：

新型煤化工工程爆发在即，重点推荐中国化学、东华科技。新型煤化工已从政策层面选定了十五个示范项目，而这十五个示范项目正处于发改委审批环节，在当前形势下，现代煤化工项目对经济的拉动作用更加明显，很可能成为四季度集中审批对象。内部资源整合，盈利模式升级，重点推荐起步阶段的中国海诚以及中工国际。建筑业企业盈利能力的增强，很大程度上归功于企业盈利模式的改变。中国海诚作为轻工领域专业工程设计、承包的“小央企”，正走上资源整合、盈利模式升级之路。我们认为，中国海诚就是启动版的中工国际，其发展阶段相当于中工国际的2009年，发展空间巨大。

“四金”：

公共装饰园林受益城市建设，成长跨越周期，重点推荐洪涛股份、亚厦股份、金螳螂、东方园林。“后周期前置化”的逻辑中，按照2008年～2011年的经验来看，基建刺激后必然带来基建后周期的装饰板块的订单、业绩的大幅提升。此前对公共装饰园林的盈利预测的前提都会发生改变，整个公共装饰园林板块的盈利预测上调是个大概率事件。