市场在前日大涨后，昨日以涨跌互现开盘，开盘后投资者谨慎情绪有所上升，股指维持前日收盘点位进行反复整理，成交量比前日明显萎缩。我们认为造成全天震荡的原因，一是9月7号后5个交易日的放量小平台要进一步消化，二是股指期货交割日市场心理较为脆弱，三来前日大涨后短线也需要休整。总体而言，能走出震荡不跌的行情，已经实属不易了。

需要指出的是，在经济转型的大背景下，经济即使见底，也很难出现V型反转，L型企稳或是大概率事件。如此一来，作为经济的晴雨表，对于A股的上涨空间也不宜抱有过高期望。特别是，本轮经济底构筑复杂，不排除资金继续观望、等待10月份数据以验证经济底的可能。从量能来看，前日成交有所放大，但幅度并不显著，可见大部分场外资金仍然举棋不定，而昨天量能较为明显的萎缩，也证明犹豫不定的资金依然是大多数。

展望后市，随着三季度经济数据的尘埃落定，短期不确定逐渐消除，反弹能否继续深入，增量资金是否入场，量能可作为一个重要的观测指标。待政策面和数据面利好消化之后，投资者仍需密切留意三季报，回避业绩雷区，逢低掘金业绩优质股票，并警惕涨幅透支业绩、基本面预期拐头等地雷。 国元证券