在A股9月初出现“暴力反弹”之后，市场预期迅速好转，“大底部”、“大反弹”的看法开始陆续出现。但我们认为，这仅是弱势“维稳”，并非逆转。虽然，近期“稳经济”的大项目、大举措络绎不绝，但大多仍处于计划阶段，形式大于实质。中国经济存在着自身的“政治经济周期”，从今年10月份“十八大”到明年3月份“人大”的半年时间里均属于承前启后稳定期，政策重心是在于维稳，很难有大规模、实质性的刺激。真正的“政策破局”可能要等到明年下半年。

历史上，A股的“维稳底”从来都不是真正的底部，这意味着行情要出现趋势性转折，起码还得回调确认一次。但问题在于，从技术角度来看，如果行情后期再回调确认2029点底部、回补上周五之调控缺口，那就意味着2000点可能不保了。反之也意味着目前的反弹还只属于“维稳”背景下的弱势反弹，并不意味着2000点底部已经成立。从行情结构来看，上周的“暴力反弹”由周期股撬动，但周期股行情不是底部转折，甚至还不是中级反弹，只属于次级反弹和技术性反弹性质，这一点通过本轮反弹并未形成风格轮动也能得到佐证。这意味着，在四季度即将来临的时候，周期股的这轮反弹给予了在周期股陷入很深的、以公募基金为主的机构投资者千载难逢的减持和调整持仓结构的机会。因此，周期股越反弹所面临的压力越大，越反弹所形成做空的新动力越多，这意味着在“暴力反弹”之后，被周期股“绑架”的指数续涨空间将是比较有限的。