上周传出消息，张裕A和中信证券的“黑天鹅”事件最后都被证明是乌龙事件，但是其股价都经历大幅下跌，究竟是谁策划了这些貌似事实、实则荒谬的流言？究竟是谁在这次事件背后获得了不当利益？经过研究中信证券、张裕A的交易数据，这两只股票走出了相似的事件轨迹：融券量反常上升；市场传出利空；股价大跌；融券偿还锁定利润；当事公司否认传闻。

从上述事件的始末中我们可以找到一个符合逻辑的假设链条：事前布局，低调收集做空筹码；然后发布利空消息；在市场恐慌时获利平仓。之所以在股价初步异动之时就平仓一半筹码，是因为做空者对于利空本身效果有极为准确的评估（所谓利空不过是谣言的放大，并且会立刻被事实所粉碎），因此对于股价的暴跌程度也有极为理性的判断。该模式已经被美国著名做空机构“浑水”所多次运用。

联想到即将到来的转融通制度，“浑水模式”有可能在将来大行其道。这或者预示着普通股民持股时有随时中枪的风险。对于这些发布谣言借机卖空的投机者，监管层是否应该加大力度打击呢？