首航节能（002665）：我们认为公司目前的生产经营状况确保了公司2012年高增长态势；下半年随着电站空冷招投标进程的加快，公司的订单将呈现快速增长，有效保证公司2013年的业绩快速增长。

随着海水淡化中试设备9、10月份完工，海水淡化在2013年有望带来业绩超预期表现。同时公司培育的其他项目和外延式扩张计划正有序推进，也为公司未来的业绩稳步、快速增长提供保证。

我们延续对公司整体的判断逻辑：电站空冷业务保证公司股票价格在40元以下（20倍以下PE）具备好的安全边际；而海水淡化等新兴业务保证未来公司业绩持续增长和估值水平的提升。东兴证券