经过修订后的2012版沪深交易所《股票上市规则》的发布，标志着A股市场全新的退市制度开始步入实施阶段。今后市场上是否还会出现“僵尸公司”死而不僵，股市“不死鸟”是否仍然横行的现象，监管部门的执行力将是一块“试金石”。

即使是按照以往的退市标准，目前市场上符合退市条件的上市公司也不少。新的退市制度实施之后，由于设置的条款更多，上市公司踩中退市“地雷”的几率也将更高。一家上市公司退市，不仅意味着资本市场优化资源配置的功能得到发挥，意味着其从资本市场上消失，也意味着投资者可能面临血本无归的命运，同样意味着上市公司退市风险开始真正在市场上出现。

因为面临退市风险，大小非的疯狂减持，一方面导致股价大幅下跌，另一方面也放大了广大中小投资者损失。事实上，这是新的退市机制下由大小非的出逃行为形成的另一类风险。对于中小投资者来讲，此类风险不可不防。否则，就有可能充当大小非减持的“炮灰”。

曹中铭