每年中报、年报发布期，总是有人欢喜有人愁。本周三，2012年中报大戏将由沪市的津劝业拉开序幕。A股市场上市公司前半年经营成果即将正式展现在投资者面前。今年由于宏观经济增速放缓，上市公司总体来说成绩不如人意，业绩“地雷”时有炸响。上周，公司业绩预告进入密集期。周一至周五，共有49家公司新披露了半年报预告，其中预减、续亏、首亏、略减等报忧公司共22家，占比达44.9%。在业绩报忧当日，这些公司多数出现暴跌，它们的市值随着盈利下滑而缩水。

随着中报正式披露期临近，这种“地雷”的威力也日益显现。本期，将重点分析本轮A股市场中报行情中可能存在的四大“雷区”。

中报临近 报忧公司增多

根据统计显示，截至上周五，A股市场共有923家公司发布了业绩预告。其中被划为预减、续亏、首亏、略减等报忧类的公司达到385家。目前尚有千余家公司没有预告中期业绩。可以预见，本周上市公司业绩预告、快报将继续进入高潮期。此时，规避业绩地雷，即控制风险，或许比寻找超级牛股变得更为迫切。

总体来说，今年上市公司业绩不如预期，很大程度上应该归咎于GDP同比增速连续8个季度下降后，宏观经济高增长瓶颈问题已经传导至微观的公司层面。

放眼整个A股市场，与房地产、固定资产投资相关的行业犹如一根绳上的蚂蚱，业绩最容易受到波及，也最容易出现“地雷”

重点“雷区”

经历了“黄金十年”的煤炭板块走弱，是近期A股市场一个热门话题。6月，煤炭板块单月跌幅超过16.7%，高居板块跌幅榜榜首。曾经的大牛股冀中能源、潞安环能等单月跌幅均超过20%。

煤炭：行业跌入低点

煤炭价格暴跌是造成整个板块被抛售的主要原因。综合考虑，煤炭股业绩有望平均下调20%。对应2012年市盈率14.4倍，并不便宜，2012年行业净利润将同比负增长。行业分析师指出，只要钢铁行业不走出低谷，煤炭行情弱势的基本面就难以得到改善，相关上市公司还将在坏日子中苦苦煎熬。

水泥：7家预告公司全报忧

曾经风光无限的水泥，也在房地产调控与基建投资放缓的双重压力下，苦熬寒冬。数据显示，截至上周五，有7家水泥公司预告了半年报业绩，清一色全部报忧。事实上，6月以来，水泥板块和煤炭一样不断暴跌。6月至今，冀东水泥跌幅高达34.84%；本周四，冀东水泥在毫无征兆的情况下放量跌停，股价创出三年来新低。而深交所盘后公开数据显示，卖出前五名全是机构专用席位。这或许已经提示投资者，即使股价已经跌去很多，在中报前夕，机构同样要规避业绩“雷区”。

汽车：最红火的日子已过去

随着刺激政策退出和前两年透支消费潜力，汽车行业最红火的日子注定已经成为过去时。不过，相比水泥、煤炭，品牌和类型众多、产业链更长的汽车类公司经营表现也更为复杂。中汽协数据显示，1~5月，全国轿车累计销量434万辆，同比增长4.5%。其中合资品牌轿车仍实现10%正增长，自主品牌销量同比下滑8.3%，市场份额相比去年降低3.9%。

券商：中期业绩或降一成

今年另一个大牛行业——券商板块近期也炸响了中报地雷，多少出乎一些投资者意料。从基本面来看，5月创新大会召开至今，证券行业虽仍有不少实在利好出台，如中小企业债推出等，但却相对零散，没有想象中全面。由于创新业务刚刚起步，大部分券商暂时还没有改变靠天吃饭的局面。

国泰君安经过测算后指出，上市证券公司第二季度实现净利润65亿元，同比增长9%；上半年实现净利润116亿元，同比下降11%。其中经纪业务同比约下降30%，承销股票同比下降30%~40%；投资业务股票和债券同比均有显著提升；融资融券余额600亿元，利息收入同比也将翻倍。 王砚丹