A股依旧沉浸在熊市的“自暴自弃”氛围中。尽管近日汇金、险资等超级机构在二季度继续增持的消息传来，但市场仍无动于衷。业内人士指出，随着A股市场规模的不断扩充，汇金、险资等机构投资者对大盘的推动能力不断走弱。

二季度 机构“抄底”忙

据数据中心统计，截至今年一季度末，基金、券商、QFII、保险、社保等五大机构投资者总共持有各A股上市公司股票约1221.71亿股，较2011年年底减持约134.98亿股。进入二季度之后，A股市场的走势日渐乏力，沪深300指数在此期间的累计涨幅仅为0.27%，5～6月份该指数甚至遭遇了6.27%的下跌，不过就在大盘渐趋疲弱的同时，各路机构投资者却显露积极“抄底”的迹象。

除了汇金和险资外，QFII抄底A股市场的态势更为明显，在刚刚过去的6月份，国家外管局共向美国友邦保险有限公司等7家合格境外机构投资者(QFII)批出共计6.5亿美元的投资额度。

市场观察 “金手指”效应尽失

从近年来的大盘表现看，机构资金的入市确实能提振A股市场的短期表现，但大盘的固有趋势却并不会因此受到太大的影响。去年10月10日，汇金宣布启动对四大行股票的第三轮增持，据相关上市银行2011年年报显示，汇金在四季度总共买入四大行股票约6.01亿股。随后，汇金又于今年一季度再度增持四大行5032.35万股、2940.85万股、8363.02万股、2267.37万股。然而截至今日收盘，沪指却从2011年10月初的2363.08点跌至目前的2201.35点，跌幅达到5.62%。

原因探析 市场积弱已久增持杯水车薪

“市场之所以对汇金等机构投资者增持行为的反应越来越冷淡，主要在于A股市场流通盘的急剧扩大，以及市场积弱已久，信心不振。”广发证券分析师王立才指出，随着大量新股的上市和限售股的解禁，目前A股市场的流通市值已达174049.19亿元，相当于2008年9月23日汇金首次增持时50016.64亿元流通市值的3.47倍，机构资金在不断扩容的A股市场中所占的比例日渐缩水，对个股股价的撬动能力和大盘的影响力也越来越低。据测算，汇金第三轮增持的四大行股票市值总计约25.27亿元，与四大行总计16917万亿元的A股流通市值相比只能算是杯水车薪。