日前，上海复旦大学教授谢百三指出，目前A股市场受房地产调控之下的经济不景气、新股发行扩容过度、国际板利剑高悬、大小非持续解禁、新股下跌拖累二级市场价格中枢下移等多重因素影响，现阶段仍处于明显的下跌趋势当中，还难以断言市场即将见底。                           

房地产调控是经济下滑主因

谢百三指出，中国经济值得中长期看好，但现在处于阶段性的困难时期。而房地产是影响经济走弱的一个重要原因。因为房地产在中国经济当中具有其他行业无法替代的作用，它带动的行业数量众多(40多个)，比如钢铁等与之直接相关的领域。目前钢铁甚至煤炭股都大幅下跌，其中一个很重要的原因就是房地产受到严厉的调控。

谢百三认为，房地产调控面临两难的境地。如果调控过于严厉，经济下滑；如果不打压，会引发社会问题。因此，对房地产要进行科学合理的调控。

不认同A股“熊市末期”的判断

谢百三表示，目前市场上对于“股市已处于熊市末期”的判断可能过于乐观，起码到现在为止，还很难做出这样的判断。

具体而言，一是当前宏观经济不乐观，地产调控的影响远未结束。二是当前中国的货币存量虽然巨大，但都堆在银行出不来，好的企业不想借钱，一般的企业银行又不想借，因此在某种意义上，中国目前出现了“流动性陷阱”的初期征兆。既然钱出不来，股市自然也难以上涨。第三，新股发行太快，扩容压力巨大。第四，国际板始终是悬在A股头上的“达摩克利斯之剑”，如果推出，上证指数最起码还要跌300点。此外，目前的新股IPO充满风险，“新股是地雷，也是臭鱼烂虾”，新股往下跌，会把老股的价格也往下拖。再加上国家股、法人股解禁不断，套现压力还需要4～5年才能结束。到现在为止，股市还没有出现止跌迹象。

未来持续关注无风险套利机会

谢教授表示，近年来股市行情不佳，但仍然存在一些风险极低甚至是无风险的投资机会。比如2010年攀钢钒钛重组过程中产生的套利机会，以及上汽集团2009年发行认购权证所带来的低风险套利机会。今后的投资者，应该学会在做到不亏钱的前提下，持续关注类似的赚钱机会。