周四，沪深两市在偏暖消息面的影响下小幅高开，随后展开窄幅震荡，个股活跃度明显提升，尾盘在缺乏成交量配合的情况下再度探底，沪指收盘跌破2200点。非银行金融股、食品饮料、医药板块相对活跃，三沙概念退潮，电力设备、有色金属股跌幅居前。两市成交量依然低迷，沪指K线上以中阴报收。对于后市，我们认为监管层暖风频吹适度缓解了此前投资者的恐慌情绪，但在经济增速下滑和场内供需失衡的背景下，A股仍缺乏持续做多动力，短期市场有望延续弱势震荡，在控制仓位下打好防守反击战。

消息面上，继续暖风频吹，监管层推动长期资金入市又见新进展。权威人士透露，多部门正加紧拟定针对企业年金和商业养老保险的税收优惠政策，可能采取税收递延型方案，争取在年内出台。周四央行再次以利率招标方式开展了300亿元14天期限逆回购操作，中标利率较周二下行了5个基点至4.15%。

“五穷六绝七翻身”这是目前投资者最企盼的事情，就技术层面而言，即将到来的七月A股翻身的动作或力度不会太大。首先，沪指在跌破2132～2242点上升趋势线后，已经第三次跌穿998～1664点的上升趋势线，以目前的存量资金腾挪空间，上方压力的突破有些力不从心。其次，中长期均线失守、周线MACD死叉预示大盘形态修复需要时间。就场内的结构性分化看，部分个股的独立走势很是“淡定”，观察这些股票走牛的原因，成长性良好是其主要驱动力。操作上，建议继续控制仓位，对业绩增长确定、行业有想象空间、市值适中、处上升通道的个股可利用大盘下跌之际逢低吸纳，而后波段操作。 国元证券