本周市场周初以大幅低开的方式向下破位告别了三角形的整理形态，而周四晚间的意外降息也并未给予市场更多的刺激，截至周五收盘，沪指报收于2281点，成交略有放大。就后市看，银行股受自由化竞争开始表现不济影响指数，但指数间分化明显，操作中关注成交量变化，轻仓者可适当关注连续缩量后的反弹机会。

央行周四晚间出其不意降息，虽说6月降息在情理之中，但时点和方式上仍有所区别，其一选择在数据公布之前发布或意味着通胀低于预期及经济回落幅度低于预期的“双低”格局，其二采用存贷款浮动范围扩大的方式变相的不对称降息，并迈向利率市场化。事实证明，利率市场化比想象中来得更快，截至周五午盘，已有工商银行、建设银行、中国银行、农业银行以及交通银行五大行的官网同时更新了存款利率，五大行都已经将存款利率较央行公布的基准利率上浮了10%。从长期看银行利差缩小向成熟国家靠拢是大势所趋，市场对于此次降息的“一石二鸟”之策反映在银行股的走势上是用脚投票，尽管对于利率市场化早有预期，但银行对于利率市场化反应之快仍然超出预期，故二级市场上唯有用下跌来表达情绪之宣泄。

就后市看，周K线股指的均线已呈空头排列，加之KDJ指标死叉向下后尚未触底，MACD亦基本到零轴即将转绿，因此降息预期尽管兑现，但由于指标股的不作为导致股指继续延续原先的调整形态，没有反抽三角形的下轨位置，目前来看整理形态最乐观的情况是演绎成矩形形态，也即向下触及前期2242点附近，按照今年以来行情的惯例，往往有过之而无不及，跌破2242也未尝不可，操作中还需忍耐一段时间的痛苦，密切关注成交量变化，一旦成交量萎缩到极致，反弹或一触即发，轻仓者届时可适当加仓，第一关注券商和地产，第二关注成长股和结构转型受益品种的交集或消费成长股，例如节能环保等。 国元证券