周三，沪深两市冲高回落，全天以缩量弱市震荡为主。有色金属、银行、电子元器件涨幅居前，食品饮料、传媒、煤炭表现滞后。早盘股指曾尝试反抽，但盘面上热点持续性不强，人气涣散，尾盘抛压再度涌现，沪指最低跌至2301点。对于后市我们认为周初的暴跌短期内已将内忧外患的悲观情绪部分释放，在连续缩量的情况下，投资者宜控制仓位耐心等待调整行情结束，技术性反抽行情仍可期待，关注热点和成交量变化。

周初的放量暴跌市场有选择向下的初步迹象，年初以来的大收敛形态有望在6月选择突破方向，由于沪指2132～2242点的上升趋势线已被跌破，A股中线走势仍将好事多磨。纵观2009年下半年后沪指的走势，出现了三次大的收敛形态，第一次是2009年下半年至2010年一季度末，多次上攻未果后股指选择向下。在完成量度跌幅后，沪指恰好反弹至此前收敛形态的价值中枢3100点附近结束反弹，此后形成了第二个收敛形态。2011年上半年股指结束第二个收敛形态走势，震荡向下，于2132点止跌，期间价值中枢在2800点，为今年可能出现的中级波段行情的最大压力位。2012年以来的第三个收敛形态尚不构成选择向下的充要条件，若最终选择向下，量度跌幅目标应在2000点附近，但这和目前积极的股市政策是相悖的。鉴于周三两市成交量严重萎缩，主要股指均在布林线下轨，有力度的技术性反抽行情有望在沪指击穿重要心理支撑位后出现。

操作上，适当控制仓位，耐心等待调整结束信号出现，不受经济结构调整和经济下滑影响的消费成长股以及政策红利板块是重点关注对象。 国元证券