本周围绕着“有没有再一次4万亿投资、稳增长的真正政策趋向是什么？”两个重大问题，市场经历了一场真假热点的洗礼。实际上，今年以来，之所以在一系列股市“新政”的刺激下股市依然低迷不振，一个很重要的原因，就是真假热点难辨，管理层提倡的热点与市场认可的热点之间存在着极大的反差，造成了市场的价值迷失、热点分散、资金分流，赚钱效应缺失。我认为，只有拨正热点，行情才会精彩。

“梦回2009年”成梦碎

上周末和本周初，满市场都在鼓吹“梦回2009年”、“再现4万亿投资2.0版”、“铁公基行情又来了”等舆论。于是，房地产、钢铁、水泥、建材、有色、煤炭、港口、铁路、公路等在2009年行情中大放异彩的板块，借机群体飙升。幸亏政府及时澄清：“不可能有4万亿投资，不可能放松房地产调控”，“不存在新一轮经济刺激计划”，才纠正了股市热点走回头路的错误。我认为这是十分正确的。否则，重复建设项目和产能过剩项目又会死灰复燃，破坏政府的调结构转方式的政策趋向；各地方大干快上、大兴土木，势必引起国际大宗商品和资源价格的涨价，使高通胀回潮；原本已有10.7万亿的地方融资平台将老账未清，新账又添，银行贷款将再度膨胀，为补充资本充足率，再融资圈钱大潮再起；货币投放过度，泡沫再生，房价再次暴涨，使房地产调控前功尽弃。

大盘蓝筹股绝成不了热点

第一，中国股市尚不存在真正的蓝筹股。像香港股市汇丰控股30年中只搞过一次10配3，却每年分红2~5次的大盘蓝筹股，A股中连1个都没有。第二，都是分红少，却以连年的没完没了地再融资，圈钱为目的。第三，多数是已渡过了周期发展的传统产业，失去了内生成长性。第四，随着世界经济的疲软和中国GDP的降速，只求“保八”，因此像以往那样的业绩高增长困难了。第五，多数是政府十二五规划中“调结构”的对象，不少还是过剩产业和高污染产业，发展难以为继。第六，盘子过大，缺乏大机构的长期坚持，股性呆滞，易跌难涨。第七，目前股市是散户的“集中营”，靠散户的力量是撑不起10万亿以上流通市值的沪深300成分股的，更何况，每周每月打大扩容，都好比在鲜嫩的草地上举行跑马比赛，实在不堪重负，遂使越来越多的散户挥泪斩仓离场。这便是市场对大盘蓝筹股的“罕见投资价值”的否定。

股市长期主流热点——高科技

5月28日政治局会议，重点研究了加快国家创新体系建设的问题，随后5月30日，国务院迅速再次召开常务会议，通过了《战略性新兴产业发展规划》，并确定了20项新兴产业的重点工程。这就明白无误地表明：为了稳增长，不再靠传统产业，而是靠新兴产业；不再靠政府投资拉动，而是靠大量吸引民营资本进入重点领域投资的拉动；虽然没有原来意义的4万亿，但政府在新兴产业上的投资远远超过4万亿，例如政府投入节能环保将超5万亿，投入新一代信息技术3.5万亿。发展新兴产业已成为中国10~40年的长远目标，是使中国崛起的国家战略，理应成为近期以及未来股市的长期热点，理应是从股市管理层，到经济学家、分析师和媒体，再到广大投资者转变观念的重点所在。

一段时间来，打压高科技板块，所谓高科技股“30倍市盈率是毒资产”的观点，是极其错误的。目前中小板676家、创业板322家，以及主板中有几百家，总共有1000家以上的高科技股，占了半壁江山，这是中国股市的希望所在。尤其是其中25倍市盈率以下的高成长性的高科技股，更具投资价值，未来将远远跑赢大盘。

6月份依然是波段行情

过去的5月份，上证指数、上证50、深成指虽然都拉月阴线，但中小板却涨了3.17%、创业板涨了7.15%，赚钱效应还不错。过去的一周，上证指数也拉出了40点的周阳线。鉴于证监会对新股发行价做了强有力的限制规定，这可说是股市“新政”中最具实质性利好的举措；证监会还在更大力度地设法引进长期资金入市；股指期货的空头大幅平仓；5月CPI有望大幅下降，再度降准甚至不对称降息的几率在加大；2330点至今收盘未破，2300点支撑强劲，收复五周均线近在咫尺。所以，6月份的行情依然有向上拓展的空间。但是我认为，依然是波段性行情，政策倾斜的结构性个股行情，指数慢涨个股大涨行情。