政策的呵护造就了A股5月相对坚挺的表现，尽管如此，却难以掩盖市场面的尴尬，那就是尽管有不断的利好，尽管有证监会疾风骤雨般的改革节奏，市场破净团队的规模却越来越大。截至5月24日，两市共有34只个股股价运行在每股净资产的下方，按我们以前的思路来看，当股票跌到净资产以下的时候，表明这家公司的标价是在打折出售，股价下跌空间已很有限，说的通俗一点，比如，宝钢股份每股净资产为6.15元，当前股价却仅为不到5元，对于破净的个股该如何投资呢？笔者认为，对于破净的个股，大家可以从以下三个方面进行筛选。

其一，选择净资产收益率较高的个股。净资产多不多其实并不重要，关键是这些资产要具备盈利的能力，衡量这个盈利能力的自然就是净资产收益率，至少净资产收益率要大于银行的一年期定期存款3.5%，那么买入这样的净资产才不至于是有毒的资产。这点相信大家都能够理解，如果买入的股票其净资产收益率连银行的一年期定期存款都跑不过的话，那还有什么投资价值呢？

其二，选择净利润同比正增长的个股。衡量一家上市公司盈利能力的另外一个重要指标就是净利润的同比增长情况，净利润保持同比正增长的个股至少说明公司的业绩在持续向好。在破净或者挣扎在破净边缘的个股，去年年报及今年一季报净利润同比增速都保持在10%以上，则说明买到有毒资产的可能性也较低。

其三，在前面两个筛选的标准之上，还要进一步去除资产质量低劣的个股。前面讲过净资产为账面资产，比如存货跟交易性金融资产都属于净资产的范围，而存货随着时间的推移可能出现大幅的贬值，比如破净股中是四川长虹，今年一季度末存货高达115亿元，而账面净资产也不过133.5亿元，也就是说如果存货大量贬值，其市净率远远没有当前的低。除了存货之外，账面交易性金融资产占比较大的公司也要排除，特别是在市场不好的情况下，股市进一步下跌令股权跌价后，其净资产会飞快下跌，最终真实的市净率也就没有那么低了。