广东千亿元养老金为保值增值将被允许进入股市，无疑是A股的重大和持续利好。在通胀难控、货币贬值的大趋势下，老百姓的养命钱，除了进入债市、股市进行资产配置外，恐怕别无他途。

但是，评判养老金进入股市的成功与否，最主要的标准是投资是否能获取更高的收益。在这个问题上万万不能本末倒置。从A股市场近10年的累计收益，对养老金进入股市，尚缺乏吸引力。也就是收益较低，风险很大。

近日基金权威机构发布香港特别行政区今年首季强积金(相当于内地养老金)的收益情况，截至去年底，全港公积金总资产3500多亿港元，首季增幅7.21%，增加资产约256.7亿港元。以参加强积金252.2万人推算，人均已赚得1万多港元。

香港的强积金也就是香港人的养命钱，它以实际运作告诉大陆同胞，养命钱即使进入股市也不能只买A股，而是一个面向全球，有股有债有各种投资标的的资产组合和配置，不然，养命钱既增不了值也保不住本。

将大量资金投资于安全的固定收益证券的主权财富基金和大型养老基金都已得出了结论，这类投资不但不再像以往那样安全，而且在任何情况下的收益率都非常低。这是英国《金融时报》对我国的投资国家队“中投”公司的总结。这也宣示了养老金传统运作模式的终结。