当大多数人对长假期间的组合利好轻描淡写，并历数种种利空、认为沪指2242点不是底的时候，上周我所预言的第二波反弹却如期出现，在不知不觉中上涨了127点。第二波反弹为何能如愿以偿？

最大利空因素被排除

每一个投资者都心照不宣地明了，自“3.14”以来连续的大跳水、236点的跌幅，是非市场因素所造成的，是传言、谣言扰乱了人心、制造了市场恐慌，导致资金纷纷杀跌离场的结果。本周，中央及时地公布了事件的真相，对相关人事做出了处理决定，排除了不稳定因素，这是本周以放量中阳往上突破的最主要的原因。

货币政策松动露出端倪

自上周温总理要求“尽快出台预调微调措施”之后，本周，央行向市场注入货币1120亿，创了9个月的新高；3月M2同比增13.4%，比上月末高0.4个百分点；M1同比增4.4%，比上月末高0.1个百分点；3月份新增贷款1.01万亿，创了14个月的新高，大大超出市场的预期；3月居民存款新增2.95万亿，比2月多增1.35万亿，创了历史记录。这些都表明，货币政策放松已得到了确认，流动性出现了边际改善。尤其在公布了3月份GDP增速降为8.1%、创了三年的新低后，市场对近期降准或降息的货币政策宽松趋势的预期有了进一步增强。

增资举措正在进行时

一季度，汇金又增持银行股12.5亿元，力度超过了上季度；3月份新批准基金31只；在增加了500亿美元QFII额度后，3月份火速新批准QFII 11家，为历史上单月第二高，一季度新批准QFII 23家，与2008年全年持平，并超过了2009年全年的19家。在中美两国GDP和股市形成巨大落差（8.4%与2.2%、11年高位与11年低位）情况下，以国外养老金为主的QFII显然是掂得出中国股市之机会的。

对新兴产业支持落到实处

本周，国家发改委表示：“及时提出对策，助推战略性新兴产业”，并出台6项措施，包括在24省市设立扶持新兴产业的专项基金，新批复41只创投基金，吸引社会资本支持新兴产业。深圳前海还探路金融创新，将与香港试点开展双项跨境贷款，设立战略新兴产业国家级创投母基金，从而使本周第二波反弹中，新兴产业股涨幅大大超前，成为行情的领头羊。

反弹取得重要成果

即使以涨幅最小的上证指数为例，本周四阳一阴，一举收复了5天、10天、20天线、5周均线、60天线和半年线；补掉了3月28日2344点的跳空缺口；冲上了236点跌幅的二分之一反弹位2359点；KDJ、RSI和MACD都出现了黄金交叉；四连阴后出现了首条周线中阳，周线二阳吞阴；成交量从底部时的540亿，连续两天放大到873亿和923亿；指数已切入到2350点～2360点的上一波的市场成本区。从表面来看，似乎没有特别重大利好的刺激，但第二波反弹快速地取得上述重要成果，确实很不容易。

做波段是制胜法宝

在前两年的单边下跌市中，市场流行的“做右侧交易”是颇有成效的。但是，在今年的平衡市中，做“右侧交易”，则往往会碰得头破血流。例如，在2132点启动的第一波346点上涨中，许多“右侧交易”信奉者在底部踏空、在顶部吃套。在2242点启动的第二波中，他们又再次在底部踏空了127点，若稍有犹豫，就很可能日后又到顶部吃套。所以，在波段行情中，人们务必加强对政策预期的研究，加强对波段运行规律的研究，加强对技术分析的研究，加强对成交量的反向研究，加强对股指期货空头仓位变化的研究，加强对结构性机会个股的研究，加强逆向思维，用N个波段来代替牛市的幻想。唯有这样，才能取得超大多数人思维、超一致性舆论的超额收益。

下周将面临反弹的0.618位2388点一线和2400点整数关的压力考验。需密切关注货币政策动向和成交量变化，强化波段运作意识。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林