从行业层面来看,2012年是国家三网融合试点阶段的最后一年,自2013年开始三网融合将全面铺开,国家的政策以及行业竞争压力将推动广电运营商设备投资步伐。从数码视讯(300079)公司层面来看,2012年亮点颇多:
1)、前端市场将继续受益IPQAM、EMR等主力产品放量增长:2011年IPQAM实现营收4000万元左右,2012年有望实现翻番;EMR平台化的设备也将迎来较快的增长。
2)、软件业务将受CA、中间件双轮拉动:公司CA将在有线双向化和直播星共同拉动下保持快速增长;中间件是公司的新增业务,去年中标广东省网,2012年将开始落实机顶盒放量。
3)、超光网将给公司2012年带来重要的业绩弹性:由深圳天威、北京歌华、杭州华数、博通等重要企业参与主导的CCMTS标准将于4月份被广电总局确定为全国有线网络双向化改造的技术标准。随着国家标准的确定,博通的CCMTS正式芯片也将于4月开始实现放量,技术的成熟和行业标准的确立将使超光网在2012年实现实质性的突破。目前,数码视讯的超光网设备已经进入批量生产阶段,其产品的性能和成熟度领先行业竞争对手,有望最先受益国内双向网络改造的全面启动。兴业证券