包括郭树清在内的证监会有关负责人最近称，监管层正在从“系统性”、“根本性”出发对资本市场的关键制度进行顶层设计。据了解，其关键内容主要有：新股发行制度改革，两大债券市场的融合，主板、创业板、新三板、中小板等多层次资本市场的制度衔接等等。

仔细分析，正在完善的许多股市政策和制度建设着眼于长远，对目前市场并不能形成直接利好。在前期系列新政中，最让投资者信心鼓舞的所谓养老金入市，被证实是误读政策，因而对市场信心打击较大。同时，国内外经济基本面依然严峻则是股市纠结的一个重要因素。国际上，欧债危机的不确定性因素依然存在。国内方面，近期密集公布的宏观数据显示，经济增速继续呈现放缓趋势，这给投资者带来一定的心理影响。

对于当前股市，真正的政策利好可能还在于切实保护投资者的合法权益。一方面，要真正强化上市公司强制性分红制度。建议证监会对上市公司分红从三方面进行系统立法：规定分红时间逐步转向“按季分红”；明确规定上市公司分红不得低于利率水平，而且应该高于利率水平的1倍至3倍，以使投资者乐于长期投资；视不同情况不同层面对不分红、低分红者进行严格处罚，超过一定时限不分红的，将不得再融资。另一方面，应尽快完善退市制度，进一步严格退市标准，让真正有投资价值的公司留在股市，让垃圾股及时退出。特别是创业板直接退市制度更应该注重惩戒和补偿制度的建立，不能让“坏孩子”金蝉脱壳先逃了。