经过一周反复纠结之后，周五股指终于露出狰狞面目。早盘沪指低开低走，半年线轻易告破。午盘之后个股杀跌力度加大，近期强势牛股纷纷封住跌停出货，主力兑现意愿强烈。从技术面看，下跌缩量最让人担忧，进场超跌资金有限意味着短期跌势将延续。周末若无重大利好出台，则下周惯性下跌难以避免。本轮阶段性行情由于流动性和基本面预期均难以兑现，依靠情绪支撑的行情难以走得长远。3月6日银行指数已经破位，而资源股周三拉高后大幅减仓。低估值板块所构筑的防御区间下移必然拖累整体市场价值中枢。

上周笔者提示收尾行情确立之后，盘整行情为持仓投资者提供最后出逃时机。但是部分投资者受到尚未冷却的人气所困扰，抱有侥幸心理而流连忘返，错过了最佳减仓时机。在以后的阶段性行情中，重要指标高位死叉时逐步兑现进而持币观望即是最佳策略。就年内而言，调结构政策能否实质推进是阶段性行情生长的必要环境。管理层把今年GDP增长目标调低至7.5%，基本面已无看点。而低增速的环境下，资源价格改革以及养老金委托运营等制度上的变革以及展开，管理层意在倒逼经济转型的加速。年内行情而言，制度改革红利是希望之所在，逢低关注相关主线个股。