周四，沪深两市结束连续三天的技术性调整，跳空高开后震荡上扬，逢高减仓盘令市场午后有所冲高回落。有色金属、券商、地产、传媒板块领涨两市，行业板块全线飘红，沪指以带上影线的中阳报收并再次站稳2400点。对于后市，我们认为市场暂未摆脱震荡休整的格局，短期处在上有压力下有支撑的小箱体中，结构性行情将不断上演，投资者可轻指数重个股。

利好暖风频吹

消息面上，人力资源和社会保障部部长尹蔚民7日表示，在整个养老金投资运营方案没有确定前，会选择个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作。另外，针对市场比较关注的单家QFII投资上限会否进一步提高问题，央行副行长易纲周三表示，目前中国人民银行正在对这一政策进行评估和研究，央行还在研究确定第二批RQFII的试点额度。从养老金入市到提高QFII投资上限，暖风频吹，市场反应积极，符合我们此前两会期间A股不会单边下跌的判断。

演绎结构性行情

虽然本周初沪指连调三天并失守2400点，但我们并没有给出反弹已经结束或“双头”成立的结论，主要是基于以下两点考虑：一、2312点底部的成交量较小，2330～2380点是空翻多资金入市的主要区域，距离2450点一带并没有拉开空间，预示技术性调整的空间相对有限。二、3067～2826～2536点构成的下降趋势线被突破后，预示市场进入多头格局，个股会十分活跃，不必纠结于短线涨跌，下方120日、60日均线构成较强心理支撑。由于2132点反弹来并没有经过像样的调整，近期的技术性调整更多是以时间换空间的形式来完成，2500点上方压力需要反复震荡消化，场外增量资金的流入有个过程，近期的休整更多的是演绎结构性行情。       国元证券