周二，沪深两市在权重股的拖累下震荡走低。延续周一的调整态势，周二股指直接低开，虽有传媒、军工、餐饮旅游股不断活跃，但有色金属、煤炭、保险等权重股的大跌打击市场做多士气，股指震荡下行以中阴线报收，成交量略有萎缩。对于后市我们认为短期经过七周左右的震荡反弹，市场面临获利回吐压力，增量资金的参与度决定这波行情的反弹高度，沪指2400点短期支撑的得失可作为市场强弱、仓位变化的参考。

  两因素制约做多节奏

  GDP增速目标8年来首次低于8％和房地产调控松动预期的破灭一定程度上制约了做多节奏。国务院总理温家宝定调2012的GDP增速为7.5%，这是8年以来首次定在8%以内，使得市场对于国内经济产生了一定的悲观预期。如果经济增速降低，那么整个上市公司的盈利增速也可能降低，进而在估值上造成压力。上海二套房“新口径”夭折后，对限购政策进一步从严执行。最新报道显示，从2月28日起，上海宝山、嘉定、长宁等部分区县按照家庭住房情况从严进行购房资格认定。因此，在经济增速下滑、房地产调控不会松动、货币政策未现实质性转向前，期待股市大幅反转可能会给波段操作上带来被动。

 关注沪指2400点支撑

  由于今年市场处在积极的股市政策中，是此前两年所没有的，故我们认为今年的行情将有别于去年的单边下跌。2011年两波反弹均以“小两头”终结，经过这两周的高位震荡，投资者担心历史重演。我们认为，在保持风险意识的同时，不要过分预测顶和底，短期应关注前期突破收敛形态的颈线位2400点的支撑，若有效跌破2400点，则应减仓规避调整风险。 国元证券