周三，沪深两市呈窄幅整理后震荡上行。早盘股指微幅低开后展开窄幅震荡，三次下压后均被逢低买入盘推高，市场做多热情被充分调动，沪指盘中最高摸至2404点。家电、地产、券商、传媒板块表现活跃。股指以接近最高点中阳线报收，两市成交量明显放大。对于后市我们认为，市场处在政策暖风频吹的氛围中，大盘股搭台中小市值品种唱戏的格局得以维持，由于市场普遍担心楔形整理选择向下，一致预期导致“相反理论”起主导作用，盘中多次调整反倒成为多方逢低买入的契机，随着空翻多不断出现，短期上行趋势被强化。

由于近一周来股指盘中的多次回调均被逢低买入盘封杀下跌空间，股指小幅度的上升通道得以保持，极大地强化了做多信心，空翻多资金不断挖掘个股补涨机会，市场热点得以扩散，沪指周三盘中突破2288～2322点连线的上轨，成交量得以放大。2011年11月18日跳空缺口的上沿2459点或是多方攻击的目标，但从博弈的角度分析，历史上反弹过程中出现暴量、做多情绪集中宣泄、盘中大幅波动往往成为技术性调整的催化剂。本轮反弹初期以蓝筹股为主心骨，近期有色、煤炭、银行均在盘整，这些周期性品种消耗资金量太大，存量资金抓小放大的意图明显。周三银行股涨幅垫底，走势暧昧，我们分析这有其行业基本面的因素。经过近年来的天量信贷投放，银行业的信贷风险逐渐显现。根据银监会公布的数据，去年四季度银行业不良贷款余额与不良贷款率较三季度均环比上升。     国元证券