近期A股稳步上扬，市场人气逐步恢复，不少投资者感受到了春天般的温暖。在投资者对全年行情充满期待的背景下，我们采访了英大证券研究所所长李大霄，他认为目前的上涨行情不能看做“反弹”，而是新一轮投资周期的起点，“自2132点开始，A股已步入‘真牛’行情，现在小牛已露出尖尖角了。”

大众情绪和投资价值背离

在李大霄看来，大众情绪和股市投资价值相反，市场心态越悲观，股指越是上涨。“2007年沪指到达6000点时，市场情绪高涨，但随后股指一路下挫；2008年1664点时市场悲观失望，之后股指却持续上涨。从去年至今，A股投资价值已出现上升，部分蓝筹股股价相比去年已涨超20%。”

内外环境有利于股市

李大霄表示：“外围环境预期良好，市场有望走出恐慌；国内紧缩货币政策出现改善，房价、CPI数据等也已得到控制；与此同时，汇金、社保及养老金入市等政策利好，都提振了股市信心。在证监会不断推出新政的背景下，目前市场底部特征非常明显。今年1月出现的2132点，我首次用‘钻石底’来形容，表明了我的信心。”

蓝筹股显现投资价值

上周证监会主席郭树清关于“蓝筹股显示出罕见投资价值”的讲话，让蓝筹股成为市场最大热点。对于郭树清的言论，李大霄非常赞成。“近期市场重心从2132点起上移了200多点，很多蓝筹股都出现了上涨。民生银行、招商银行、海信电器、神华股份等蓝筹股，在2132点甚至2307点以前就出现了底部，今年以来上述个股均持续上涨。以2132点情况来看，蓝筹股市盈率估值大约平均10倍，中盘股约为19倍，小盘股则为23倍。银行股的息率是6.7%，上证50的息率是4.6%，这比十年期国债收益、一年期定存利率都高。”