股价表现创10年来最差的股市，终须给投资者们一个“交代”了。

上市公司2011年年度报告披露在即。2月6日晚间，上海证券交易所再发新规，要求沪市主板企业须详细披露管理层未来工作方向等内容，安徽40家上市企业在“被要求”范围。这也意味着2011年新股上市没多久即上演高管“跑路”的剧目，或者将被终止。

年报“新规”：安徽40家企业须“细报”

继深交所发布的《创业板信息披露业务备忘录第10号》提出分红应听中小股东诉求后，2月6日晚间，上交所发出“第五道金牌”，继续规范年报披露。

“管理层讨论与分析”叙述性信息的详细披露，也成了年报审核工作的重中之重。这也意味着，安徽40家沪市上市公司，无论盈亏与否，在1月31日前完成业绩预告后，必须确保正式年报和业绩预报的“吻合”性。因为一旦偏离20%以上的，就必须详细说明造成差异的原因，给投资者一个“说法”。

同时，上市公司资产构成的重大变动，主要业务的市场变化，公司未来发展方向的变动，都要给投资者们“晒一晒”了，这是为了防止投资者们遇到风险。

23家限售股“解禁”：又添几多“股跑跑”

有了大变动必须加以说明，这也给那些“股跑跑”敲了警钟。 为“套现”，上市企业高管接二连三变动已经成了业内不争的事实。昨日，皖企某上市公司董秘透露，截至2011年底，安徽上市公司仅董秘一职位，换人率已达到60%以上，虽然部分董秘不持有股票，但多数“另谋高就”的高管，还是为了将手中股票“套现”。

1月31日，沪市皖企公布业绩预告之后，23家企业“晒”出限售股上市的时间。其中，最少的金禾实业将在7月7日解禁84.26万股，最多的中弘股份将在2013年2月8日解禁71308.86万股。这些股票的“解禁”，又将让一些企业高管“蠢蠢欲动”，但新的年报公布规矩或者让他们不敢轻易踏出这步，上述董秘认为。

安徽财经大学金融学副教授汪宗俊介绍，根据《公司法》等相关规定，在职公司高管套现并非易事。但同时也有相关规定，高管辞职半年后即可不受“门槛”制约。“正是基于这一背景，部分高管、特别是持股高管，一经公司上市便纷纷辞职。” 尤其这两年，皖企“解禁”的限售股增多，不排斥又一批高管出走的可能。