美国：401K促成股市长期走牛

当前国内最为关注的美国401K计划，只是雇主养老金计划中的一个分支。

“401K”个人账户中的资金主要投向资本市场，这就使得数千万职员成为美国证券市场发展的支持者与推动者。自从1981年实施以来“401K计划”迅速壮大，超过美国总人口1/4的人都参与了该项计划。同时，由于该计划源源不断地为美国的资本市场提供了长期资本供给，极大地推动了美国共同基金业的发展与壮大。有分析人士认为，正是美国的“401K计划”，促成了美国股市长达22年的牛市格局。

英国：2/3资产投资于股市

英国养老基金受托人具有更广泛的投资权，是为保证在最大限度的组合投资中使受益人的利益最大化。目前，除购买政府债券之外，英国三分之二的养老金资产投资于股市。这种职业养老金制度主要分两种，一种是“最终薪金计划”，即公司每个月拿出部分现金存入该计划，作为雇员的养老金储蓄，雇员退休后每月可得到相当于其退休当年月工资三分之二的养老金。另一种是“现金购买计划”，内容与“最终薪金计划”大体相同。

加拿大：养老金投资领域广泛

加拿大现在的养老保险计划是1966年建立的，同样是社会保障系统的主要内容。加拿大政府主导两种养老保险系统，即“退休金”和“老人保障”。另外，还有各种类型的私营养老保险公司作为补充，居民可以自愿选择。

加拿大养老保险基金还是比较乐观的，在过去10年里每年收支均有盈余，10年共盈余486亿加元，平均每年盈余48.6亿加元。加拿大养老保险基金投资领域很广泛，发达国家股票占34.3%，购买各类债券占32.8%（主权债券为主），加拿大本国股票占14.1%，房地产占7.3%，基础建设占6.4%，新兴市场国家股票占5.1%。