周四，沪深股市呈大幅震荡缩量反弹态势。早盘在券商、煤炭的带动下再度向2300点上方发起攻击，沪指上行至2305点后抛盘不断涌现，盘中出现三波回落，后在航空、家电、有色、钢铁、银行的轮动下股指缓慢回升。传媒、通信、创业板的大幅杀跌给多方信心造成一定打压，最终股指以中阳线报收，两市成交量较前两个交易日有所萎缩。对于后市我们认为，春节假期临近，市场观望情绪升温，前期颈线位2319点上方压力依然沉重，继续围绕低估值蓝筹股做轮动。

能否突破上方压力有待观察

本周市场股指波动较大，欲突破2319点上方的压力需要资金面的支持。但央行近1700亿的逆回购犹如杯水车薪，根本没有解决市场的资金饥渴。周三上海银行间同业拆放利率继续上涨，1月期以内的利率品种在升破7%后，纷纷升至8%、9%关口以上，部分机构一度头寸告急。来自银行间市场的消息称，央行18日下午针对个别大银行进行了规模约2000亿元的逆回购操作，19日上午央行已向数家银行实施1830亿元逆回购，期限为14天，逆回购利率为6.05%。巨量逆回购将有利于缓解节前资金紧张的局面，但综合来看，本轮反弹场外增量资金流入有限，能否突破上方压力有待观察。

继续关注低估值蓝筹股

目前市场反弹处在一个空间有限但没有完全结束的状态。多方紧紧围绕低估值品种做轮动，人气依然活跃，反弹很难戛然而止。上方2319点颈线位和3067～2826～2534点连线构成的压力成功突破需要银行、有色等板块的持续发力，但从股指的频繁大幅波动看，多方较急功近利。沪指30分钟、60分钟呈现背离，短线将围绕2300点反复拉锯。操作上，继续关注低估值蓝筹股。       国元证券