首批基金2011年四季报出炉，基金态度转暖，周期性行业受青睐。易方达、鹏华、兴全等公司率先披露2011年度四季报。基金对2012年市场走向谨慎中偏乐观，尽管市场整体难现趋势性机会，但流动性拐点确立、估值水平和市场情绪见底以及通胀压力缓解等因素令基金对行情回暖抱有期待。

投资方面，前期跌幅较大、具备充分估值优势的周期股、资源股成为热门，而对于依旧处于价值回归途中的成长股，基金则采取精选甚至暂时回避的策略。值得关注的是，尽管首批基金四季报普遍预判今年市场难有系统性机会，但相较于去年已“开始好转”。