周五沪深两市低开后震荡下行，各指数盘中再创新低，随后券商、白酒股及稀土永磁等带领大盘反弹，至收盘两市纷纷翻红上涨。市场在等待周末金融工作会议传达的精神，下周如消息面平静，则指数运行空间或在2100～2200点。

纵观2011年“内忧外患”的市场表现，愈演愈烈的欧债危机及严格的宏观调控政策使得上证综指呈持续下跌趋势。面对存在较大不确定性的2012年市场，相对2011年下半年要乐观，因为政策方面的风险在减弱，海外市场环境、国内政策导向以及经济转型等情况都将对市场有所影响，A股整体有望出现结构性机会。

从经济周期来看，连续1～2年的经济过热、通胀超预期的阶段已经基本上结束了。同时国家宏观调控比如货币政策从 2009年下半年开始已经“紧”了两年了，现在已经开始转向了，但还没有完全放松；另一方面，现在A股的估值确实是很低了。最近产业资本在不断增持，上市公司大股东、管理层增持公告频繁出来。所以从大环境经济周期和估值来看都还可以。

主要看好三条投资主线：关注利率敏感型、受益于利率下降的金融行业和早周期行业；关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业，包括高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业；在主题投资方面，关注中央1号文件、“ 十二五”专项规划及经济转型等主题。           余峻威