尽管郭树清主席上任后相继发表了“强制分红”、“对内幕交易零容忍”、“改革新股发行制度”等利好讲话，但是，由于没有顺应市场各方人士强烈呼吁，真正触及严重失衡的供求关系，所以市场恐慌性割肉、杀跌不止。在10年中国GDP从8.9万亿~43万亿，涨了4.83倍的情况下，上证指数不仅击穿了2245点，涨幅为零，而且在去年下跌了14.4%（3277~2808点）基础上，今年又暴跌了22.73%（2808~2170点），而融资额却是连续三年世界第一，从而引起了1.63亿股民的共愤：这种股市还开着干嘛？

本周五，市场终于用连续的暴跌，逼出了新证监会主席关于“明年4万亿养老基金、住房公积金将会入市”的利好表态，给灾难深重的投资者些许精神安慰和信心支持。

中央经济会议有新看点

例如：“稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐”的十八字方针，把“稳增长”移到明年工作的首位。又如：确定了“稳中求进”的工作总基调，这是继亚洲金融危机14年后重提的口号，并比去年多了一个“求进”。又如：提出了“科学发展、加快经济发展方式转变”这条主线。再如：在强调“发挥好资本市场的积极作用”时，多年来首次未提 “进一步加大直接融资比例”。还有，首次提出“完善结构性减税政策”。虽然，“实行稳健的货币政策”的提法与去年无疑，但是同样一个“稳健”，不能仅作字面理解，而应从方向上加以解读。实际上，这个“稳健”就是“松”的代名词。既然明年的总基调是“稳中求进”，那么，对明年股市走向的判断，就需要删繁就简，只记住一个“进”字即可，只是“进”的程度大小而已。

引进长线资金具有积极意义

郭树清主席对明年的展望是：“中国资本市场发展引来了一个最好的历史时期”、“明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金（4万亿）等更多长期资本入市的重大机遇”。这对于感叹“十年一梦”、处在失望绝望状态、正在准备割肉退出股市的广大投资者来说，无疑是一帖兴奋剂。虽然，这个表态还没有变成现实，但可以相信，是经过国务院认可的，明年入市的时间也是明确的。前期推出的强制分红、打击内部交易等举措，正是为引进长线资金扫平道路。一旦成行，那么，20年来股市的顽症——扩容大跃进、只圈钱不回报，重融资者轻投资者、新股“三高”发行等，有望出现明显的改观，有人会比中小投资者更看重这事。若管理层再度失信于民，那么中小投资者“船小好调头”，随时可以开溜，而被套牢的、受损的，将是那些被称为“养命钱”的长线资金。既然它们敢到股市玩，广大投资者就不妨再次“陪太子读书”。在我看来，这项举措如能尽快落实，那将是20年股市中所有利好中的较实质性利好。

“冬播”是投资者盈利的最大法宝

15年前，我提出了中国股市赢利的“冬播春收”理论。凡是12月25日后敢于逐步“冬播”的人，在20年中有18年，于第二年的春天有20%以上的获利，例外的两年是：2007年暴涨后以5261点收盘，以及2009年第四季度暴涨后以3277点收盘。凡是全年暴跌、第四季度暴跌、12月暴跌后敢于进行“冬播”，次年都有50%以上的获利，例如1993年获利71%、1996年获利88%、2000年获利51%、2006获利132%、2007年获利128%。可见，“冬播春收”不可抗拒，不以人的意志所转移，关键是心态和胆略。

目前摆在我们面前的，正是继1994年325点、1996年512点、2005年998点、2008年1664点之后的第五个历史大底。从估值的角度看，现在的2100多点，比前四个大底部的价值更高，所以更要倍加珍惜。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林