昨晚，央行宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行近3年来首次下调存款准备金率，预计此举将释放银行存款准备金4000亿元左右。而其更大意义在于，释放了货币政策趋向转变的明确信号，备受关注的楼市调控也被认为或将迎来“拐点”。

新政：3年来存款准备金率首次“下坡”

3年来，存款准备金率都是“往上蹿”，此次下调距离央行上次上调存款准备金率差不多快半年时间，但央行上次下调存款准备金率，还是在2008年12月。

之后，从2010年1月起，央行连续12次上调存款准备金率，通过对金融机构准备金率共计600个基点的上调，来回收市场过多流动性以抑制物价的过快上涨。

此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。

影响：预示楼市调控或出现“松动”

昨晚新政一出，引发外界强烈关注，尤其关注可能对楼市调控的影响。

对此，合富置业首席市场分析师龙斌在接受采访时表示，准备金率下调有利恢复楼市信心。近期相对低迷的楼市或重现升温局面。著名财经观察员叶檀则表示，房地产价格和货币的松紧程度紧密相关，在不降息的情况下下调存准率，从侧面也反映了房地产调控定向定量宽松迹象已经显现，这对房地产的理性回归有促进作用。

但房地产业内人士、“伟业我爱我家”副总裁胡景晖却持不同观点，虽然本次下调了存准率，但是从国家之前和近期的态度可以看出，楼市调控大的趋势仍没有放松迹象。

年初以来，受复杂宏观经济影响，不少中小企业都感受资金压力。湘财证券合肥营业部一位分析师就认为，此次下调，对手头紧的中小企业，无异于“久旱甘霖”。因为银行里能流动的钱在增加，他们从银行获得贷款的几率大了，银行贷款的额度也可能增加。

预测：货币政策可能因此出现“拐点”

存款准备金率下调带来的信号意义，让不少人也在猜想，货币政策是否因此出现“拐点”。

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，此举是货币政策开始调整的最明显信号，存款准备金率周期拐点已经出现。英大证券研究所所长李大霄认为，这次下调准备金是一个货币政策转向信号，年内是否还会需要有进一步的政策应该视具体情况而定。

而中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为，此次下调不应理解为货币政策发生方向性变化。展望未来，考虑到物价尚在高位、结构调整、房地产调控等因素，政策仍需保持稳健。

新闻·分析

央行缘何3年来首次下调准备金率

据新华社 这是央行3年来首次下调存款准备金率。经济学家认为，准备金率的下调将有助于在当前复杂形势下保持经济的平稳较快增长。

“央行宣布下调准备金率，主要是考虑到当前准备金率实际水平较高、外汇占款减少等导致了银行流动性偏紧，以致银行的信贷投放能力受到了制约。”交通银行首席经济学家连平指出，准备金率的下调有利于缓解银行流动性压力，促进货币信贷合理增长。

相关数据显示，自2010年起，为应对通胀压力，我国央行连续12次上调了存款准备金率，但一定程度上带来今年以来市场流动性普遍趋紧的局面。根据央行最新数据显示，10月末我国广义货币(M2)余额81.68万亿元，同比增长12.9%，狭义货币(M1)余额27.66万亿元，同比增长8.4%，货币供应量的同比增速均处于近年来的低点。

德意志银行首席经济学家马骏也认为，中国银行体系内的流动性与预期相比有所不足，这是迫使央行下调准备金率、增加流动性的直接原因。

“在这样一个外需不稳、国内经济增速放缓、通胀压力趋弱的关键节点上，央行下调准备金率释放出稳增长的信号。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说。

对于此次下调是否意味着中国货币政策的转向，专家们普遍持谨慎态度。庄健认为，相比于此前趋紧的货币环境，此次下调只是货币政策进一步微调的体现，政策是否全面转向还有待观察。