就在一星期前，投资者还在憧憬市场能够向上挑战2600点，甚至展开年末红包行情，转眼之间，眼下却不得不面对另外一个现实，那就是担心市场会不会跌破2307点甚至再创新低。宛如乾坤大挪移一般，短短十天时间，市场就完成了一轮冰与火的转换，指数重回2300点的时代，成交额也重回500亿元的地量水平，不少个股甚至悲剧般地直接创下调整新低。哀鸿遍野过后，或许大家最想知道是什么导致了市场的再次暴跌？而从备战冬播的行情来看，显然不适合贸然入市，但趁着冬天为来年的春天做足准备却未尝不可，股市的机会也永远只会留给有准备的投资者。

“黑天鹅”频出致使A股反弹夭折

对于市场将会怎么走？2500点之上大家还陷于对指数上涨的普遍乐观预期时，国内外频现的“黑天鹅”事件最终还是让市场选择了向下。

从去年开始，几乎提到欧债问题，大家自然想到的就是希腊，可从本月开始，先是意大利以迅雷不及掩耳之势，一举成为了欧债问题的新焦点，紧接着西班牙、葡萄牙10年期国债收益率步意大利后尘，逼近7%的救助红线，法国、比利时等其他国家10年期国债收益率也纷纷逼近历史高点，就连欧元区最大的经济体德国周三发行的10年期国债遭遇灾难性拍卖，60亿欧元国债仅有36.44亿欧元获得认购，创出欧元区建立以来的最糟糕状况。

可以说欧债危机迅速恶化成为近期市场最大的“黑天鹅”事件，造成冲击的不单单是A股，而是全球金融市场，比如美股也出现了年内最长的6连跌、德国股市更是连续9天收阴。目前来看，欧债这只“黑天鹅”短期内不可能会飞走，也将成为影响市场最大的不确定性因素。

外部“黑天鹅”：欧债问题不仅是希腊

外部的欧债“黑天鹅”无疑是本轮调整的罪魁祸首，而内部出现的各种“黑天鹅”事件则成了本轮市场调整推波助澜的帮凶。

内部“黑天鹅”之一：圈钱继续肆虐。从新股发行速度来看，新华保险火线过会、上周五更是迎来了年内7股同时过会的“盛况”，这对投资者来讲无异乎迎头泼上一盆冷水。

内部“黑天鹅”之二：热钱意外撤离。人民银行数据显示，10月末外汇占款余额为25.49万亿元人民币，比9月下降了248.92亿元，是2007年12月以来首次出现月度净减少。热钱为什么会流出，可能是回去救急，也不排除是对A股市场前景的看淡，无论哪种情况，四年来外汇占款余额首次减少就是直接的利空。

内部“黑天鹅”之三：低位惊现减持潮。尽管市场非常低迷，可是上市公司大股东或高管的减持却毫不手软，全年来看上市公司大股东累计减持套现金额超过800亿元，几乎6倍于中国水电的融资量，大股东减持，甚至低位减持，要么就是真的缺钱花，要么就是不看好公司未来的发展，这对市场显然就是负面的刺激。

内部“黑天鹅”：圈钱继续肆虐+热钱意外撤离+低位惊现减持潮